聚丙烯周报：供需双弱短期驱动不明显

　　聚丙烯周报：供需双弱短期驱动不明显供应端：短期无压力，但随着检修回归，供应环比增加（确定性较高），但回归速度目前看比预期略缓慢。而需求端来看，按照季节性需求改善节奏则慢于供应回归，中长期维持逢高空，节奏把握主要关注供需环比变化情况。

　　存量装置：原检修装置逐步回归中，但同时另有部分新增小检修出现，整体存量装置开工提升较预期略放缓，故近端供应压力仍不明显。

　　进出口偏空：进口套利窗口尚未打开，近期报盘增多，但国内需求偏弱，且人民币贬值，对进口市场施压，另外海外装置陆续重启供应增加。出口方面价差缩窄，中国对东南亚及南亚的出口套利窗口基本关闭，且海外行情疲弱，买家递盘多在低位，低价听闻少量成交。

　　需求：下游目前仍处于季节淡季，需求持续性不佳，原料反弹利润收缩，成品去库困难江南·体育，短期内预期不太会有非常明显的改善，多数为环比弱改善。

　　库存：隆众数据来源：PP库存环比略微增加2.85万吨，两油库存24.13（+0.89），煤制库存12.19（+1.87），港口库存7.32（+0.17），贸易商库存12.18（-0.82），PDH生产企业库存6（+0.37），地方炼厂企业库存10.62（+0.37）

　　利润估值：本周油制利润环比周初略有压缩，边际MTO装置压缩明显。丙烷表现相对偏弱PDH利润环比变化不大。另外外采丙烯利润也出现较为明显的压缩，PP工厂外采丙烯意愿明显减弱。

　　本周（6/26-7/2），国内存量装置检修损失估计在9.04万吨，环比上周减少1.88万吨。（周内大榭石化、延长中煤3线、浙石化等装置陆续重启，公司部分装置计划停车检修），下周新增停车装置：延安能化、中安、独山子等，整体来看预计下周损失量在8-9万吨，较本周变化不大。

　　6月，按照估算损失量为44.75万吨,环比5月损失量略微下降6.4万吨，产能开工率在80.1%附近。

　　7月，按照已知检修计划估算产能损失量在35.4万吨附近，全月平衡表预估损失在45.1万吨附近（包含计划外预期9.7万吨），全月产能利用率在80.4%附近。

　　拉丝排产：环比提升至26.05%（中偏低）江南·体育，共聚排产：环比略提升至21%（中等水平），纤维排产：下降至8.32%（偏低水平），另外本周均聚注塑排产占比在18.56%附近江南·体育。

　　本周油制利润环比周初略有压缩，边际MTO装置压缩明显。丙烷表现相对偏弱PDH利润环比变化不大。另外外采丙烯利润也出现较为明显的压缩，PP工厂外采丙烯意愿明显减弱。

　　进口：套利窗口尚未打开，近期报盘增多，但国内需求偏弱，且人民币贬值，对进口市场施压，另外海外装置陆续重启供应增加。

　　出口：价差缩窄，中国对东南亚及南亚的出口套利窗口基本关闭，且海外行情疲弱，买家递盘多在低位，低价听闻少量成交。

　　2023年5月，均聚PP进口19.78万吨，1-5月合计进口116.3万吨，累计同比增加4.01%；单月出口10.43万吨，1-5月合计出口48.48万吨，累计同比下降24.96%。

　　2023年5月，共聚PP进口11.05万吨，1-5月合计进口53.35万吨，累计同比下降16.48%；单月出口1.23万吨，1-5合计出口6.8万吨，累计同比增加28.41%。

　　进入传统淡季之后，业者观望心态居多，部分工厂停车或降负现象。终端补货意愿偏低，维持刚需为主，终端需求难逃疲软困境，多维持刚需拿货，塑编市场多延续弱势为主。